美联储鹰派声音搅动全球资本市场！百亿私募看淡美元指数，海内成长股仍在播种期?

因为美联储加息风险性卷土重来，全球风险性资产普遍承压。三月八日，更多国际资金介入的港股，受到影响显著更大，恒生指数跌幅逾二%，恒生科技指数跌三.二三%。而A股受益于宏观政策的独立性，整体还是窄幅波动。

多位着名百亿私募机构表现，美国通胀回落缓慢，美国国债收益率可能居高不下，但是因为欧洲和我们国家经济已经处于复苏通道，美元指数大概率将进一步回落。由此，对于A 股来说，美联储加息风险性最大时点已过，未来我们国家经济复苏将是独立行情启动枢纽。今年大概率会是由海内经济基本面复苏带来的螺旋式上升的市场行情。

美联储加息“贯彻始终”，百亿私募看淡美元指数上行空间

三月八日凌晨，美联储主席鲍威尔表现，强盛的美国经济数据将令美联储加息更快、幅度更高、不断时间更长，会将加息“贯彻始终”。同时，他表现不会考虑改变二%的通胀目标。

鲍威尔发表上述言论后，引发全球资本市场震惊。美元指数重上一零五.零零，创下三个月以来新高；美股三大美股指收盘泛起普跌，跌幅都超过一%。

到三月八日亚洲交易时段，韩国综合指数下跌一.二八%；恒生指数跌幅二.三五%，恒生科技指数跌三.二三%，失守四零零零点；A股全天仅成交七一九零亿元，环比缩量超二零零零亿元并创下春节后新低。

百亿私募重阳投资表现，“如果想使美国经济和通胀重回下行通道，美联储至少需要将金融前提收紧至去年九-一零月的高位水平。”但是，因为欧洲和我们国家经济已经处于复苏通道，因此广义的美元汇率指数大概率难以回到去年玄月的高位。

百亿私募玄元投资指出，仲春市场已经泛起了对于美联储加息超预期的隐忧。该私募以为，现阶段美联储加息超预期的表现形式，也是尖峰型的预期调整，而非调高长期预期上限。因此，对全年A股市场影响仍旧有限，反而可能阶段性提供更好的投资窗口期。

“对于美国加息，我们仍是以为今年的主基调是美国经济下行、通胀逐渐回落、美元指数继承回落。总体上通胀压力较去年有所缓解。“百亿私募聚鸣投资董事长刘晓龙在三月月度申报中表现，当前位置，该私募以为风险性基本开释完毕，港股经由回调，估值又变得比较有吸引力了。

美联储加息风险性最大时点已过，海内成长股仍在播种期

在美联储主席鲍威尔公然表态之际，海内大盘价值股已经连续周围表现相对占优，而小盘成长股则相对较弱。联海资产宏观投资总监卢岩松以为，从资产定价角度来看，更高的美联储加息预期，对海内股市也天然会有负面影响；相较于价值板块，成长板块的股票受到加息影响的幅度更大。

中信建投首席策略剖析师陈果以为，“鹰派预期+强美元环境”下市场估值下杀，资金涌入低估值、高股息品种避险，寻找现金流，石油煤炭等周期不乱类风格最为受益。而“鸽派预期+弱美元环境”对市场最为有利，此时投资者倾向于拉长久期，寻找弹性，更常见的情形是从科技成长股中寻求弹性。

二零一九年以来，A股投资越来越多的关注海外因素特别是美联储动作，尤其是在聚焦成长方向的宽基指数中，弹性空间较大的创成长指数和美联储货泉动作之间有较强有关度。

在美联储“超宽松”货泉政策下的二零一九年和二零二零年，极致成长风格的创成长指数大幅上涨，跟踪创成长指数的创业板成长ETF（一五九九六七）连续上涨二零.五一%和九八.六七%，碾压一众宽基指数基金，随后二零二一年又上涨二零%。到二零二一年一仲春，跟着美联储当时声明退出超宽松货泉政策，创成长指数开始掉头向下，在“鹰派预期+强美元”环境下跌幅约三零%。目前创成长指数的市盈率约四零倍，已较高点时的八一倍跌去一半，可见该指数弹性十足。

陈果以为，未来数月的市场环境可能是美国国债收益率震荡上行，但美元指数上涨压力不大。对于A 股来说，美联储加息风险性最大时点已过。从历史上看，A股有多次在美债收益率上行配景下走出独立行情，甚至在此期间成长风格表现较好。其枢纽在于我们国家经济基本面表现显著优于美国，这有助于打破中美联动关系，屏除来自美联储的利率压力。

百亿私募机构涌津投资以为，当前的市场依旧是值得投资人正视的“播种期”。如果说去年一零月以来是市场从消极现实走向乐观预期的估值修复行情，那么今年大概率会是由经济基本面复苏带来的螺旋式上升的市场行情。目前整个市场仍然有较高的安全边际，大部门行业的估值仍然在中位线以下，更重要的是，在去年的低基数上，公司的利润有足够的边际向上的动力，来对估值进行支撑。